Una aportación a la literatura sobre los ajustes por devengo en términos de manipulación, reacción del usuario y utilidad del informe de auditoría en el mercado español

Resumen

La contabilidad se concibe actualmente como un sistema de información útil para la toma de decisiones empresariales, dejando atrás postulados más tradicionales que la relegaban a objetivos menos ambiciosos. La consecución de dicho objetivo permitirá reducir los costes de información asimétrica de los distintos tipos de usuarios, llevando a una asignación más eficiente de los recursos. Asimismo, establece que la incorporación de los denominados ajustes por devengo, que no son sino la consecuencia del esfuerzo normativo en forma de criterios de reconocimiento y valoración, reduce las fluctuaciones de la corriente de cobros y pagos permitiendo al usuario predecir mejor los flujos de efectivo futuros de una empresa. La propia redacción de la normativa lleva implícitos, sin embargo, elementos subjetivos que, utilizados de forma oportunista, pueden sesgar las decisiones tomadas por los usuarios, impidiendo el cumplimiento de los anteriores objetivos. El objetivo de la presenta tesis doctoral ha sido, precisamente, arrojar luz sobre el verdadero papel de los ajustes por devengo en países de corte legalista como España donde la falta de mecanismos de control o su ineficacia han favorecido la utilización oportunista de los mismos (Hung, 2001; Leuz et al., 2003; Burgstahler et al., 2006). Para ello se han llevado a cabo cuatro estudios que pretenden aportar evidencia en las diferentes etapas de su recorrido. Como etapa inicial, se ha contrastado empíricamente la teórica superior capacidad de los ajustes por devengo frente a la tesorería generada para predecir flujos futuros de caja (capítulo 1). Posteriormente y, considerando la falta de control sobre la manipulación como única razón por la que puede quedar limitada la capacidad predictiva de los ajustes por devengo, se profundiza en el efecto que el hecho de cotizar en el mercado de valores español tiene sobre el nivel y dirección de dicha manipulación (capítulo 2). Para completar el recorrido de la información contable, se dedica la segunda parte de la tesis a estudiar como los usuarios incorporan la calidad de los ajustes por devengo en su proceso de toma de decisiones. En el capítulo 3 se lleva a cabo un análisis en profundidad de cómo lo hacen los acreedores bancarios en dos de sus decisiones más importantes: la determinación del coste de la deuda y la renegociación de la misma. En el capítulo 4 y continuando con la reacción del usuario, se genariza este último y se estudia el efecto que los niveles de manipulación ejercida por la empresas tiene sobre su reacción a la salvedad por gestión continuad. En los cuatro capítulos se han sometido a análisis empírico muestras que incluyen empresas españolas tanto cotizadas como no cotizadas. Estas últimas han recibido, a pesar de suponer un elevado porcentaje del PIB y del empleo generado (especialmente en las economías de corte legalista) una mucha menor atención por parte de la investigación académica. Las muestras utilizadas a lo largo de los cuatro capítulos de la presente tesis doctoral han sido diferentes. Mientras en los dos primeros éstas tratan de ser representativas de la población global de empressas industriales no financieras, en los dos últimos capítulos (en los que se incorpora reacción del usuario) éstas han quedado limitadas al segmento de empresas en proceso de fracaso. Los incentivos de manipulación son en este grupo muy elevados y, con ello, la necesidad de incorporar el análisis de la calidad de la información contable por parte del usuario en sus procesos de toma de decisiones. Los resultados obtenidos en los diferentes capítulos permiten concluir que los ajustes por devengo tienen capacidad incremental sobre la tesorería generada para predecir flujos de caja futuros, si bien ésta queda significativamente moderada por circunstancias relacionadas con la manipulación. En cuanto a la manipulación, las empresas españolas utilizan de forma oportunista las normas contables. No obstante, el efecto cotización reduce la manipulación a la baja practicada por las empresas cotizadas. Ante la cuestión de si los usuarios incorporan un análisis de calidad de la información contable, la evidencia empírica aportada permite sostener que las entidades financieras llevan a cabo un análisis superficial, desaprovechando, por tanto, la mayor parte de su potencial informativo. Asimismo, la manipulación practicada por la empresa con anterioridad a que la misma reciba una salvedad por gestión continuada tampoco parece ser descontada por los usuarios, lo que provoca que éstos reaccionen acelerando la desaparición de la compañía y generando, por tanto, la profecía autocumplida.