Propiedades de los pronósticos de beneficios realizados por los analistas financierosuna aplicación al caso español

  1. Larrán Jorge, Manuel
  2. Rees, William
Revista:
Revista española de financiación y contabilidad

ISSN: 0210-2412

Año de publicación: 1999

Número: 101

Páginas: 675-729

Tipo: Artículo

DIALNET GOOGLE SCHOLAR

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Resumen

El objetivo del presente trabajo ha sido el de presentar evidencias respecto a los pronósticos de beneficios por acción que realizan los Analistas Financieros en el caso español. Para ello, se analizará la calidad de dichos pronósticos, donde calidad en este caso se identifica con racionalidad y exactitud. La investigación sobre este particular en España puede ser especialmente interesante, dado que las prácticas contables y las características del mercado financiero son sutancialmente distintas a la de otros países como Estados Unidos o el Reino Unido, donde este tipo de investigación ha ofrecido importantes evidencias. Los resultados del trabajo muestran que los analistas proporcionan pronósticos menos exactos que los que realizan los profesionales de Estados Unidos y el Reino Unido. Mientras que los pronósticos efectuados por los Analistas son más exactos que los logrados por un modelo simple de ausencia de cambios en el corto plazo, a partir del noveno mes anterior a la fecha de cierre del ejercicio, los pronósticos de los analistas no son significativamente mejores. Igualmente, se muestra en el trabajo que los factores determinantes del nivel de error de los pronósticos serían la volatilidad del resultado, el horizonte de predicción y el tamaño de la empresa, identificando esta última variable a partir del número de analistas que siguen a una empresa. Al igual que otros países, se obtienen evidencias de un sesgo optimista y una sobrerreacción ante la información cuando se realizan los pronósticos. Otra evidencia de la irracionalidad se muestra a través del contenido informativo del precio de las acciones, y de las posibilidades de predecir las revisiones de los pronósticos.

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Fuente de los datos: Dialnet