¿Se puede especular con conciencia? La evolución histórica de la inversión socialmente responsable

  1. VERÓNICA CAÑAL FERNÁNDEZ 1
  2. MARÍA GÓMEZ MARTÍN 1
  1. 1 Universidad de Oviedo / Departamento de Economía
Revista:
Rect@: Revista Electrónica de Comunicaciones y Trabajos de ASEPUMA

ISSN: 1575-605X

Año de publicación: 2020

Volumen: 21

Número: 1

Páginas: 65-88

Tipo: Artículo

DOI: 10.24309/RECTA.2020.21.1.05 DIALNET GOOGLE SCHOLAR lock_openDialnet editor

Otras publicaciones en: Rect@: Revista Electrónica de Comunicaciones y Trabajos de ASEPUMA

Resumen

“No hacer daño”. Este es el core de la inversión tradicional basada en valores religiosos y, es también el punto de partida de la Inversión Socialmente Responsable (ISR): evitar industrias en conflicto con valores morales. A raíz de desequilibrios sociales, transgresiones éticas y daños medioambientales surgidos a lo largo de la historia, la Responsabilidad Financiera ha dado lugar a este tipo de inversión como un motor de cambio en la gestión de las empresas y de la sociedad. La conciencia social y financiera a nivel mundial y las diferentes legislaciones nacionales han llevado a diversas prácticas de ISR. Este trabajo tiene como objetivo reconstruir, desde una perspectiva histórica, el desarrollo de la ISR en Europa y en España y la evolución de los Fondos ISR.

Referencias bibliográficas

  • D. Hirshleifer, Investor Psychology and Asset Pricing, Journal of Finance 56(4) (2001) 1533-1597.
  • E. Fehr and S. Gächter, Cooperation and Punishment in Public Goods Experiments, American Economic Review 90(4) (2000) 980-994.
  • K. Daniel, D. Hirshleifer S. H. Teoh, Investor Psychology in Capital Markets: Evidence and Policy Implications, Journal of Monetary Economics 49(1) (2002) 139-209.
  • A. Smith, The Theory of Moral Sentiments (Clarendon Press, Oxford, 1975).
  • H. Gintis, A framework for the unification of the behavioral sciences, Behavioral and Brain Sciences 30(1) (2007) 1-16.
  • G. A. Akerlof and W. Dickens, The Economic Consequences of Cognitive Dissonance, American Economic Review 72(3) (1982) 307-319.
  • D. Kahneman and A. Tversky, Prospect Theory: an Analysis of Decision under Risk” Econometrica 47(2) (1979) 263-292.
  • G. Loewenstein, Emotions in Economic Theory and Economic Behavior, American Economic Review 90(2) (2000) 426-432.
  • C. Camerer, G. Loewenstein and D. Prelec, Neuroeconomics: How Neuroscience can inform to Economics, Journal of Economic Literature XLIII(1) (2005) 9-64.
  • B. Shiv, G. Loewenstein, A. Bechara, H. Damasio, and A. R: Damasio, Investment behavior and the negative side of emotion, Psychological Science 16(6) (2005) 435-439.
  • C. Trepel, C. R. Fox, and R. A. Poldrack, Prospect Theory on the Brain? Toward a Cognitive Neuroscience of Decision under Risk, Brain Research: Cognitive Brain Research 23(1) (2005) 34-50.
  • A. Lewis and C. Mackenzie, Morals, Money, Ethical Investing and Economic Psychology, Human Relations 53(2) (2000) 179-191.
  • L. Zsolnai, Ethics in the Economy (Handbook of Business Ethics, Peter Lang Academic Publisher, Oxford & Bern, 2002).
  • W. Hallerbach, H. Ning, A. Soppe, and J. Spronk, A framework for managing a portfolio of socially responsible investments, European Journal of Operational Research 153(2) (2004) 517-529.
  • V. Cañal-Fernández, B. Pérez, A. Bilbao, M. Arenas, y M.V. Rodríguez, “La Inversión Socialmente Responsable” Revista de Economía Financiera 19 (2009) 8-53.
  • A. O’rourke, The Message and Methods of Ethical Investment, Journal of Cleaner Production 11(6) (2003) 683-693.
  • J. Sandberg, C: Juravle, T. M. Hedesström and I. Hamilton, The Heterogeneity of Socially Responsible Investment, Journal of Business Ethics 87(4) (2009) 519-533.
  • W. R. Pasewark and M. E. Riley, It´s a Matter of Principle: The role of Personal Values in Investmen Decisions, Journal of Business Ethics 93(2) (2010) 237-253.
  • OECD, Recent trends and regulatory implications in socially responsible investment for pension funds, 16th Session of the OECD Working Party on Private Pensions, 16-17 de diciembre de 2006, (Roundtable on Corporate Responsibility, 2007).
  • S. K. Hayes, Socially Responsible Mutual Funds: Issues to Consider when Investing with Your Conscience, Journal of Financial Service Professionals 59(5) (2005) 59-63.
  • Comisión Europea, Libro Verde: Fomentar un marco europeo para la responsabilidad social de las empresas COM (2001) 366 final (Bruselas, 2001).
  • R. Sparkes, “Ethical Investment, Whose Ethics, Which Investment?, Business Ethics, A European Review 1(3) (2001) 194-205.
  • J. G. Cullis, A. Lewis and A. Winnett, Paying to be Good? U.K. Ethical Investments, Kyklos 45(1) (1992) 3-23.
  • C. J. Cowton, Accounting and Financial Ethics: from margin to mainstream?, Business Ethics: a European Reviev 8(2) (1999) 99-107.
  • S. P. Sethi, Investing in Socially Responsible Companies is a Must for Public Pension Funds -Because There is no Better Alternative, Journal of Business Ethics 56(2) (2005) 99-129.
  • J. B. Barney, Firm resources and sustained competitive advantage, Journal of Management 17(1) (1991) 99-120.
  • G. Williams, Some Determinants of the Socially Responsible Investment Decision: a Cross-country Study, Journal of Behavioral Finance 8(1) (2007) 43-57.
  • A. Domini, Socially Responsible Investing: Make Money While you Make a Difference (Dearborn Financial Publishing, Chicago, 2001).
  • A. T. Marlin, Social Investing: Potent Force for Political Change, Business and Society Review 57 (1986): 96-100.
  • B. Malkiel and R. E. Quandt, Moral Issues in Investment Policy, Harvard Business Review 48(2) (1971) 37-47.
  • H. R. Bloch and T. Lareau, Should we invest in socially irresponsible firms?, Journal of Portfolio Management 11(4) (1985) 27-31. DOI: https://doi.org/10.3905/jpm.1985.27.
  • L. Renneboog, J. T. Horst and C. Zhang, Socially Responsible Investments: Institutional Aspects, Performance and Investor Behaviour, Journal of Banking and Finance 32(9) (2008) 1723-1742.
  • E. Ramos, La inversión socialmente responsable: beneficios y principios en los mercados financieros, The Global Compact Profesiones marzo-abril (2005) 36-37.
  • GSIA, Global Sustainable Investment Review 2018 (Global Sustainable Investment Alliance, GSIA, 2018).
  • EUROSIF, European SRI Study 2018 (European Sustainable and Responsible Investment Forum, Paris, 2018).
  • EUROSIF, European SRI Study 2016 (European Sustainable and Responsible Investment Forum, Paris, 2016).
  • VIGEO-EIRIS, Green, Social and Ethical funds in Europe. 2016 Release, 2016, disponible en http://www.spainsif.es/sites/default/files/upload/ficheros/3_vigeo_davide.pdf).
  • A. Argandoña y D. Sarsa, Los fondos éticos y la promoción de la ética inversora, Papeles de Ética, Economía y Dirección 5 (2000) 1-18.
  • EUROSIF, Socially Responsible Investment among European Institutional Investors (European Sustainable and Responsible Investment Forum, París, 2003).
  • R. B. Hutton, L. D´Antonio and T. Johnsen, Tommi, Socially Responsible Investing. Growing issues and new opportunities, Business and Society Review 37(3) (1998) 281-305.
  • S.C. Vance, Are Socially Responsible Corporations Good Investment Risks?, Academy of Management Review 64(8) (1975) 18-24.
  • J. S. Harrison and E. R. Freeman, Stakeholders, Social Responsibility, and Performance: Empirical Evidence and Theoretical Perspectives, Academy of Management Journal 42(5) (1999) 479-485.
  • S. Brammer and S. Pavelin, Building a Good Reputation, European Management Journal 22(6) (2004) 704-713.
  • G. Williams, y J. Zinkin, The Effect of Culture on Consumers. Willingness to Punish Irresponsible Behaviour: Appliying Hofsted’s Typology to the Punishment Aspect of Corporate Social Responsibility, Business Ethics: A European Review 17(2) (2006) 210-226.
  • M. Haigh and J. Hazelton, Financial Markets: A Tool for Social Responsibility?, Journal of Business Ethics 52(1) (2004) 59-71.
  • B. Gutiérrez, La financiación socialmente responsable. El microcrédito en España, (Thomson Company, Madrid, 2005).
  • M. I. Lara y A. Roig, Panorama actual de los Fondos de Inversión Éticos y Solidarios en España, Análisis Financiero 92 (2003) 32-43.
  • USSIF, 2010 Report on Socially Responsible Investing Trends in the United States (Social Investment Forum Foundation, Washington, D.C., 2010, disponible en http://www.socialinvest.org/).
  • M. Statman, Socially Responsible Mutual Funds, Financial Analysts Journal 56(3) (2000) 30-39.
  • BOE, Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversión Colectivo, (2003).
  • J. Hoggett and M. Nahan, Ethical Investment -Deconstructing the Myth, IPA Review 54(3) (2002) 3-6.
  • L. Albareda, Observatorio de los fondos de inversión éticos, ecológicos y solidarios en España (ESADE-IPES, Barcelona, 2001).
  • M. Cuesta, Marta y A. Galindo, Inversiones Socialmente Responsables (Publicaciones Universidad Pontificia de Salamanca, Salamanca, 2005).
  • Ethibel, The Ethibel Label. European Quality Label for Sustainable Investing (Ethibel, Bélgica, 2004).
  • V. Cañal-Fernández y C. Caso-Pardo, Caracterización de los inversores españoles: la influencia de la inversión socialmente responsable, Revista española de financiación y contabilidad 161 (2014) 69-90.
  • C. Valor, M. Cuesta, and B. Fernández, Understanding demand for retail socially responsible investments: a survey of individual investors and financial consultants, Corporate Social Responsibility and Environmental Management 16(1) (2009) 1-14.
  • M. A. Friedman, The Social Responsibility of Business is to Increase its Profits” The New York Times Magazine, 13 de septiembre 1970.
Fuente de los datos: Dialnet