La relevancia valorativa de los intangibles en Europavalores tradicionales vs valores tecnológicos

Abstract

La Tesis tiene por objetivo, de una parte, determinar si los valores tecnológicos son valorados por los inversores bursátiles europeos de forma similar a los valores tradicionales y, de otra, determinar si los intangibles poseen relevancia valorativa, fundamentalmente para las empresas tecnológicas europeas. Para ello, tras determinar cuáles son los sectores que se pueden considerar como sectores tecnológicos, y centrar el problema de la valoración de las empresas tecnológicas en el problema de valorar los intangibles empresariales, se realiza un análisis de éstos, tanto desde la perspectiva contable, como desde la perspectiva del capital intelectual. Posteriormente, se hace referencia a aquellos trabajos que han evidenciado la relevancia valorativa de los intangibles, tanto de los reconocidos contablemente, como de los no reconocidos, haciéndose especial referencia a la relevancia valorativa de las variables financieras y no financieras para las empresas del ámbito de Internet. En el capítulo 5 de la Tesis se realiza la investigación empírica, utilizándose una muestra de empresas no financieras cotizadas, pertenecientes a distintos países europeos, segmentándose la misma en función de distintos factores contextuales que se ha evidenciado previamente que inciden sobre la capacidad explicativa de las cifras contables: modelo contable, signo de los resultados, y tipo de valor. De los distintos análisis efectuados sobre esta muestra (análisis del ratio precio/patrimonio neto, análisis del ratio precio/beneficio neto, análisis conjunto de los ratios, análisis de la relevancia valorativa del patrimonio neto y de los resultados, análisis de la evolución temporal de la relevancia valorativa, análisis de la relevancia valorativa de los intangibles, análisis de los coeficientes incrementales según los distintos factores contextuales, análisis del desglose de los intangibles en el modelo de valoración y análisis de la e